首个实物比特币期货将上线,意味着什么?

实物交割比特币期货是否为比特币ETF铺平道路,它会引领下一个牛市吗?

9月25日,华尔街加密资产交易平台Bakkt在推特上公布了它的首个实物结算的比特币期货合约。推文称,该合约是实物交割的 比特币 对法币的期货合约,包括美元、英镑和欧元。例如,购买1份美元/ 比特币 期货合约将会每天向客户账户交付1个 比特币 。

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Bakkt是纽约证券交易所的母公司洲际交易所集团(ICE)于8月初推出的一个全球平台以及数字资产生态系统。虽是初创公司,但却一出生就含着金钥匙——由星巴克、波士顿咨询集团(BCG)、ICE和微软等公司联合成立。

ICE也表示,对于希望接触加密货币的机构投资者来说,Bakkt将成为一个“受监管的生态系统”。
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Bakkt此次推出的 比特币 期货合约与去年年底芝加哥期权交易所(CBOE)推出的 比特币 合约交易有什么区别呢?两者之间的差别主要表现在以下两点:

一、合约到期时,CBOE推出的 比特币 期货采用“现金交割”的交易方式,不直接交付 比特币 。即合约到期后,交易所会根据当时市场价与买方建立头寸的差价进行现金结算。

而Bakkt公布的 比特币 实物期货,到期时交付的是实际资产(这里指 比特币 )。也就是说,期货交易者最后到手的是真正的 比特币 ,这种交易适合做 比特币 “期现套利”的投资者。

二、对于交易所来说,实物交割 比特币 期货交易 难度更大。传统意义上的 期货交易 中,交易所要对商品的品种、质量、交割方式等做明确的规定。所以Bakkt将发布的实物 比特币 期货也同样需要交易所制定存储、交割、转移等相关具体规定,尤其要确保保管 数字资产 的安全性。而在CBOE期货不需要实物交割的交易机制下,交易双方只是根据各自对某一标的物的未来价格的预测,由交易所做裁判,并以此为标的在约定时间进行 期货交易 ,按照价格差在双方账户上进行现金交割。

从基本定义上讲,期货是在交易所内进行交易的标准化的合约。该合约约定了在未来某一个特定的时间(交割日)以确定的价格(期货价格)交易一定数量(合约规模)的某种商品。即在商品交易中,期货到期后需要进行真实的商品交割,买卖双方根据合同一手交钱一手交货。所以按这个定义,Bakkt推出的 比特币 实物期货才是真正意义上的 比特币 期货。
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Bakkt提升了 比特币 ETF的可能性?

美国证券交易委员会(SEC)一直没有批准 比特币 ETF的一个重要原因就是缺乏安全存储 数字资产 的措施,而Bakkt在ICE的支持下,解决了大规模机构投资者的托管服务问题。

CNBC的BrianKelly也讲到:“Bakkt是 比特币 今年最大的新闻,我认为市场完全被低估了。它为 比特币 ETF铺平了道路。Winkelvoss的ETF之所以遭到拒绝,就是好因为没有合乎美国法规的交易所,也没有合规的托管措施。”

所以,此次实物 比特币 交割期货的推出,是否会促进 比特币 ETF的通过?
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实物交割 比特币 期货会是下一个牛市的引领者吗,它将会带来哪些可能的影响?

1.在实物 比特币 交割的 期货交易 中,合约价格可以直接影响 比特币 价格,通过合约功能,能够真正保护 比特币 现货的持仓安全。而在之前的 比特币 合约中,合约交易并没有涉及到实际虚拟货币的交割,期货和现货市场并没有交集。在存在实物交割的机制中,交易所提供了更安全的 比特币 托管方式,大量的 比特币 现货将会存储在交易所中,并在交易者之间实际流通,这就会锁定一部分 比特币 的流动性。当交易量增长起来以后,期货市场和现货市场之间的价格就可以互相影响、互相制约。

2.实物交割 比特币 期货也将对 比特币 作为一种支付方式的普及有一定推动作用。现在即使很多商户也都在交易中接受 比特币 支付,但由于 比特币 价格的波动性,很多商户会在收到 比特币 后立即使用OTC平台将 比特币 兑换成美元。而在实物交割 比特币 制度下,商户可以按照会计流程,将收到的 比特币 定期存储到 期货交易 所账户中,同时可以做套期保值,这样 比特币 就可以完全当成一种现金存款列入收入项,有利于 比特币 的全球流通。

DVChain的GarretSee也表示,这将有助于降低交易风险,同时也促进了更好的套利交易。实物交割的 比特币 期货将是市场发展的关键,因为他们需要 比特币 基础设施来转移 加密货币 。

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